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内容部9月A股关注三件大事机构策略精选【资讯】

时间:2023-01-16 来源网站:菇娘果财经网

内容部:9月A股关注三件大事机构策略精选

内容部:9月A股关注三件大事机构策略精选 更新时间:2010-8-30 0:03:43 【提要】:8月行情还剩下两个交易日,而本周大盘仍延续了震荡格局;其间,管理层有关房地产市场调控政策的再次提及,引发了周三的大跌。这是否意味着本轮估值修复行情已落幕?市场期待的金九行情会否出现?……  ==本文导读==

9月市场解析:

9月投资策略:私募看法不一

预期不稳搅乱八月 "金九"行情如何演绎

三大因素抑制九月走势 调整空间相对有限

9月关注三件大事 消费股来攻关

机构策略精选:

西南证券:九月预计将在震荡中挑战前期高点

中原证券:9月或在2550点与2680点之间震荡整理

东方证券:“小双头”实乃诱空 九月仍有创新高可能

广发证券:9月淡化指数 锁定8只个股机会

广州证券:9月行业配置建议

宏源证券:九月投资组合新亮相

9月投资策略:私募看法不一

主持人:本报记者刘芫信嘉宾:广州私募吴国平、博江基金研究总监谢昌国、杭州私募楼庭聚

本周A股市场阴云笼罩:外围市场持续下跌,加息、房产税和暂停开发贷款等的利空传闻不断,也因此,大盘步入下山之路,一步下一个台阶。尽管有权重股欲振臂一呼,但都因无人喝彩而惨淡收场,有题材刺激的中小盘个股却越涨越欢。周五大盘顽强翻红,守住了2600点,也留下了一个悬念:下周大盘是继续向60日均线靠近,还是就此企稳,再度向上攻击2700点?9月份市场趋势又将如何演变?三位私募人士分岐仍然较大。

调整基本到位,下周多头可能反击

主持人:大盘上周冲高2700点回落后,本周都处于盘跌之中。后半周在2600点上下纠结。中短期均线除60日均线外,均已经失守。同时,美国股市跌跌不休,A股市场利空传闻不断。如何看待目前市场的低迷?大盘调整的目标会在哪里?

谢昌国:近期市场低迷的原因内外都有,一方面是国内消息面利空因素较多,大盘经过前期上涨之后累积了一定的短线获利盘,市场做多信心不足,金融地产等指标股的连续低迷调整打压股指;另一方面,外盘欧美股市近期连续大幅杀跌,关于经济二次探底的争论不绝于耳,美国经济数据下滑加大了市场对二次探底的担忧。A股大盘在2550点附近有强支撑,目前在2580点附近有支撑,多方可能在此位置附近先进行试探性反击,反击力度有待观察,关键看金融地产股能否止跌企稳。

吴国平:目前的市场的低迷,更多是受外围市场持续低迷的拖累。至于其他所谓利空,影响相对有限,当然,综合之下,市场出现一定的低迷状况也是能理解的。不过,周四和周五市场已经表现出了欲跌还稳的态势,在我看来,一旦外围重新反弹走好,下周很有可能出现报复性反弹。如果乐观一点,本周的低点可能就是调整的低点,而看悲观一点的话,则有可能考验区间震荡的下轨2564点,但我认为跌破2564点的概率很小。

楼庭聚:我认为目前大盘短期头部已经确立,但是还有很多的个股大资金还没有出完货,因此,市场还将继续维持在2550点-2650点的区间震荡,如果跌破2550点,就应该清仓出局。

蓝筹股虽弱,后市仍有机会

主持人:本周大盘蓝筹股严重“缺钙”,弱势明显。即便有行情也仅是一日游,像周二的钢铁股、周四的煤炭股。但从最新公布的中报业绩来看,钢铁股、煤炭股和银行股都有大幅的增长,何以股价却是越走越熊?有机构认为,随着中报披露结束,市场风格有望向蓝筹股转换,你们认为可能性有多大?

谢昌国:大盘蓝筹股是市场重心,从估值来说目前属于低位,但是市场资金面的紧张不支持蓝筹股的整体反弹,但是可以发动局部蓝筹股的价值回归行情。因此,对于近期在低位出现明显放量的板块和个股可给予重点关注,这些可能是再次反击的先锋。

吴国平:一日游行情和市场低迷有关,部分资金玩超短线的意图比较明显。当然,也有部分中长线资金在超短线资金的折腾下,采取了以退为进的策略。业绩好的品种股价却越走越熊,这包含了市场中长期悲观的预期,更重要的因素则是短期市场的震荡所致,未来应还有机会。市场风格向蓝筹股转移,我认为这可能性颇大。

楼庭聚:钢铁、银行、煤炭等大盘权重板块虽然目前业绩很好,但是未来要继续保持高增长是不可能的。权重股的超大流通盘使得炒作需要大量资金但利润并不高,利用权重股炒作股指期货可以获得更大的利润。因此,我认为在目前市场还大量融资的背景下,炒作大盘权重股的可能性只有不到5%。

中小盘股风光,风险也很大

主持人:尽管大盘走势纠结,但中小盘个股却是风起云涌。消费类个股、农业板块、新能源板块和深圳本地股中不断出现强势股。如何看待这一市场信号?这些热点是否值得介入?下周你们看好哪些板块?

谢昌国:近期的强势股多数受到政策面利好的刺激,但短期涨幅都非常巨大,目前参与价值不大。下周如果大盘就目前位置开始反弹,看好金融、地产、大消费以及资源类板块。

吴国平:中小盘个股强势,说明了短线资金相当活跃。资金越折腾,市场就越有机会,再这样下去,说不定要将大盘折腾出阶段性小双底形态。在把握好节奏的前提下,可以适当参与当下热点,下周看好有色、钢铁、家电与部分重组股。

楼庭聚:在目前反弹炒作还没有结束之前,小盘题材股还会继续活跃。8月初的时候,我看好农业和军工板块,我认为下半年农产品还有上涨的空间。新能源板块也可以看好,但要找大股东实力强的公司,最好有军工背景。对于区域板块,目前一直都是超短线的操作,可以关注,但是获利的机会很难把握。

主持人:8月份下周还有两个交易日,目前来看,8月份沪指月线收十字星的概率较大,即将到来的9月行情你们看涨还是看跌,谈谈你们的投资策略。

谢昌国:从月K线看,七八两个月成交量稳步放大,成交量指标上可以看到,4月到8月形成一个明显的坑型,形态上形成见底企稳迹象。而从市场估值来看,蓝筹指标股的估值处于历史低位,这将封杀大盘继续下跌的空间,近期炒作的中小盘概念股后市即使出现回调,对指数的打压也有限,因此我们判断,市场中线将保持震荡筑底、稳步推升的格局,这个过程中将产生很多结构性的市场机会。

吴国平:对于即将到来的9月行情,我观点比较明确——看涨。我认为这波超预期的反弹行情没走完,2800点或2900点没看到,谈行情结束可能有点早。具体的投资策略很简单,部分仓位做短线,大部分仓位则依然坚定做较大波段的策略。

楼庭聚:预计8月份最后两个交易日,大盘会以阳线报收。对于9月的行情,我整体上看空。9月是一个假期较多的月份,经过7月、8月的反弹,投资者会获利了结等待国庆节后的机会。如果没有重大利好,这部分资金再进场的可能性就小,同时现在传闻央行可能加息或者再提准备金,这些隐性的利空使得9月的行情不容乐观。我会逐步逢高降低仓位,短线操作坚持快进快出的原则。

预期不稳搅乱八月 "金九"行情如何演绎

8月行情还剩下两个交易日,而本周大盘仍延续了震荡格局;其间,管理层有关房地产市场调控政策的再次提及,引发了周三的大跌。这是否意味着本轮估值修复行情已落幕?市场期待的"金九"行情会否出现?为此,本报记者独家采访了浙商证券研究所所长詹诗华、东北证券金融与产业研究所所长助理周思立、宏源证券首席策略分析师唐永刚。

A 政策面:货币政策将趋稳定

记 者:本周震荡下跌与房地产调控的消息有多大关系?此外,市场传闻有人要求下调准备金率、央行加息的动议遭到多位官员的反对,对此,你们是如何看待的?

詹诗华:我认为推进房产税改革的表态是造成周三市场大跌的主要原因。因为房地产行业涉及的行业太多了,银行、钢铁、水泥、建筑施工、家电、装饰材料等多个行业都与此有关。昨天,国家发改委主任张平也称,将稳定房地产调控政策,因此,房地产调控政策仍然是未来一段时间影响市场的主要因素。至于有人要求下调准备金率,我认为这只是一相情愿,其可行性非常小。对于央行加息的动议遭到多位官员的反对,我认为是必然出现的现象,因为目前地方政府融资平台的贷款余额很大,如果现在加息,其影响很大。

周思立:房地产调控则不会放松,国家发改委主任张平日前向全国人大常委会报告今年以来国民经济和社会发展计划执行情况时称,目前,部分大中城市住房价格仍然过高,调控房地产市场的工作依然繁重。他在报告下半年经济社会发展工作重点时说,国家将"稳定房地产调控政策,进一步落实遏制部分城市住房价格过快上涨的措施,坚决抑制投资投机性购房需求",这已经传递出了信号。

唐永刚:目前影响市场的政策面消息并不少。如发改委官员透露的税改清单表明,将涉及房产税、增值税、营业税、资源税、个人所得税改革,这些都将对市场产生一定的影响。如对房产税的实施,将对地产业形成利空性影响;对增值税、营业税改革,将促进服务业的发展。因为目前我国的增值税只对工业部门征收,对服务业征收营业税。由于工业增值税具有不同环节抵扣的机制,而营业税不存在抵扣,服务业承担的税负比工业要高,不利于促进服务业的发展。又如对资源税改革,将有利于提高资源输出地的财政收入,这将利好西部尤其是新疆地区。

B 资金面:"热钱"外流影响不大

记 者:尽管目前央行在公开市场上采取了资金净投放措施,但同时也出现了"热钱"流出境外的现象。这对市场资金面会产生怎样的影响?

詹诗华:"热钱"流出境外的现象并不奇怪,因为既然是"热钱",那么,它的特点就是投机,而不是真正意义上的投资,哪里有钱赚就往哪里流,然后迅速撤离。而目前A股市场正处于震荡市,再加上美元大幅大幅升值,而人民币大幅贬值,从8月9日的6.7685到本周三的6.7983,跌幅为0.44%,已经把6月19日新一轮汇改以来的升幅回吐了一半多。人民币近期的大跌也成为2005年汇改以来的首次下跌,"热钱"撤退就不难理解了。至于它对市场的影响,我认为肯定有,但不会很大。因为我国现在还没有将资本项目全部对外开放。同时,一旦人民币升值,这些"热钱"又会重新回流到中国股市和房市。由于目前央行在公开市场上采取了资金净投放措施,因此,我认为,目前的市场流动性还是比较宽松的。

周思立:从总体来看,目前市场流动性还是比较宽松的,央行在本周削减了一年央行票据的发行规模,由上周的440亿元调降至240亿元。此举等于间接增大流通中的现金量,这是货币政策趋松的表现。银行信贷扩张的减缓会减少对基础货币的需求,从而为货币市场提供更多的资金。今年以来由于信贷控制,银行不得不将剩余资金大量配置货币市场运用获利,导致货币市场利率始终保持在低位,甚至在三次提高法定存款准备金率的情况下,市场利率仍保持平稳,甚至有所下跌。数量型货币政策已开始具有实质性政策影响,到了需要实质考虑政策影响的时刻。从维持适度宽松货币政策的角度,央行可能会维持当前市场资金相对平衡的状况,不会进一步加大货币回笼力度。

唐永刚:我们也注意到,"热钱"已连续三个月流出的现象。7月外汇占款增量比6月增加540亿元左右,其中扣除贸易顺差之后,不可解释部分减少707亿元,连续三个月减少,表明7月热钱仍在继续流出,但与6月相比,7月热钱流出规模较上月已有所放缓。事实上,7月贸易顺差大幅提高至287.3亿美元,贸易顺差恢复高增长成为外汇占款增加的支撑力量,从而改善国内的流动性环境。同时,"热钱"连续三个月流出与我国的汇率形成机制改革有很大的关系,以前人民币升值的单边预期不复存在,这样,当美元升值,人民币贬值时,"热钱"就会流出,而目前就是这样一种状态。从美元兑人民币汇率现价及NDF走势可以判断,人民币汇率在未来6-12个月内没有太大的升值空间。

C 市场面:权重板块难有大动作

记 者:权重股在本周密集公布中报,同时一些业绩较差的中小市值个股也在中报披露的最后时刻亮相,这意味着中报行情已进入尾声,市场会作出怎样的反应?

詹诗华:本周权重股集中公布中报,中石油实现净利润653.3亿元,同比增长29.4%;工行上半年盈利846亿元,同比增27.3%;中国银行上半年净利520亿元 增长26.87%......这些权重股的业绩都不错,但有一个问题,尽管目前这些个股的估值都很低,但由于目前市场担心宏观经济增速将回落,甚至不排除经济会"二次探底"。因此,权重股欲涨乏力,即使有来自政策方面的刺激,但往往也是昙花一现。目前还难言由于权重股中报业绩的披露而引发一波中报后续行情。当然,那些业绩本身就不好,而在中报披露的最后时刻亮相的个股,就更没有表现的机会了。

周思立:目前的市场是一个不能用简单意义上的估值决定走势的市场,权重股的估值已经和1664点时的估值水平接近了,这样的估值水平不可谓不便宜。但由于受宏观经济增速回落的影响上涨乏力,特别是地产板块还要受调控政策的影响。在这样的背景下,虽然它们的中报业绩不俗,但短期内没有多少上涨的机会。同时值得注意的是,一些产能过剩的行业,虽然现在业绩还说得过去,但未来业绩则存在疑问。如钢铁股,从中报情况看,因今年上半年钢铁市场需求与价格齐涨,钢铁类上市公司盈利大幅提高,普遍实现了扭亏为盈。不过,上半年我国大中型钢企销售利润仅只有3.47%,低于我国工业行业的平均利润水平,全行业仍处于低效益状态;同时,下半年不少钢企因此前钢价大幅下跌而减产,盈利形势十分严峻。

唐永刚:本周市场震荡的原因之一就是对7月以来连续上涨的压力进行消化,同时随着中报披露进入尾声,一些业绩"垫底"的上市公司将拖累大盘;特别是那些贴着"高成长"标签的创业板公司,在融完资后半年,却交出了一份"垫底"的中考成绩单。截至8月25日,发布中报的93家创业板公司的净利润平均同比增幅远低于中小板和主板,且未使用的募资利息收入已占到净利润的一半。单从这跨期一年的可比数据看,创业板的"高成长性"已荡然无存;同时,创业板26.67亿元的净利润中还存在"虚胖"因素。由于存在严重的超募现象,公布数据的109家创业板公司募资净额合计达725.5811亿元,而据已公开的募资使用情况统计,已投入募集资金仅有77.5亿元。粗略计算,还有648.08亿元超募资金躺在银行里"睡大觉"。

D 大趋势:有望上行至2800点

记 者:基于上述对政策面、资金面以及市场面的分析,你们对即将来临的"金九"行情有何判断?投资者应如何把握投资机会?

詹诗华:就目前的基本面来看,估计8月份PMI将继续下降,但不会低于50,CPI会继续创新高;从政策面来看,因为目前只是房地产销售量有所下降,而价格并没有明显回落,因此,房地产调控政策不会放松;从资金面来看,加息和提高存款准备金率都不可能,市场流动性仍然维持比较宽松的政策。基于上述情况,我们仍然坚持大盘将震荡上行,在9月份有望站上2800点的基本观点。如果从时间段来看,9月上旬将延续目前的调整状态,最低可下探至60日均线即2550点一线;9月中下旬将震荡回升。对于如何把握投资机会,我认为应该因人而异,没有一个固定的模式。对于中小散户投资者而言,首先要确定自己的投资行为,你是做价值投资,还是做趋势投资,抑或做短线交易?如果做价值投资,我觉得在前期低点附近就可以挑选一些有价值的股票;如果是趋势投资,我觉得市场的趋势还没有发生改变,是不是反转了,这个现在没法判断,这种情况下投资要谨慎从事;如果是短线交易,就没有必要去看所谓历史底部或者大盘的趋势,根据当时的政策,市场热点情况决定介入时机。

周思立:尽管本周三市场大跌,而且一周跌了1.19%,但我们对后市仍然持谨慎乐观的态度。有数据显示,基金周开户数突破5万大关,说明机构做多热情升温。而从昨天的盘面来看,早盘时还是"绿肥红瘦",但到了下午却风云突变,上千只个股飘红。更难能可贵的是,在隔夜道指收盘破万点、纳指收跌1.1%的情况下,A股却逆势上涨0.28%。虽然上证指数仍无法突破5日均线和30日均线,但这并不代表市场就会因此而展开较大调整。本周调整后均线已开始走平,大盘恢复强势只差一根阳线。下周应注意成交量的变化,如果成交量能够有效放大,大盘将站上2700点。目前市场仍然存在着一些结构性的投资机会,如银行、新兴产业、水利、机械装备特别是电力设备行业的投资机会,都值得留意。

唐永刚:目前经济仍处于下跌小周期之中,二次去库存的压力还未结束。市场连续冲高过程中,各个板块都已出现过轮动。因此,在经历了前期的连续上涨之后,市场缺乏足够的推动力量和新的上升动能,而这些都需要一段时间来积蓄。有部分行业出现复苏迹象,但仍需时间反复验证才能取得共识。大盘再次上攻需要新的复苏数据支撑和政策面的支持,但由于经济减速下行最快的一段时间已经过去,因此反转下跌的可能性不大,仍将以震荡为主。建议投资者关注题材性机会,但要以短线操作为主。

三大因素抑制九月走势 调整空间相对有限

对于即将到来的九月行情,舆论既寄予希望,同样也感受到调整的寒意。那么,金秋九月的前景是否将 会悲伤呢?

三大因素抑制九月走势

笔者认为舆情之所以倾向于谨慎,主要一是因为8月中下旬的全球股市再度趋于谨慎,道琼斯指数再次下 探万点支撑,且全球经济面临着较大的不确定性。而目前A股市场短线虽然可以扛住外围市场的不振,但多头 的做多激情可能会受到抑制。

二是因为股价结构调整的寒意开始显现。这主要是指创业板和中小板新股。有消息显示,创业板第一批 上市公司的"小非们"将在10月底面临解禁,而近期不少创业板高管却纷纷辞职,其减持套现的意愿较为强烈 。如此看来,创业板的抛压将较为沉重,进而对现有的较高估值体系将形成极大的考验。

更为重要的是,目前A股市场本身也存在着调整的压力。毕竟从以往经验显示,在弱势反弹行情中,围绕 某一点位的震荡时间越长,未来的调整压力就越重。反观目前沪深两市,上证指数2680点至2700点一线似乎 已成为A股市场的高寒区域。但多头却借助于股指期货的帮助,在2580点至2680点一线反复震荡,这说明在此 点位积蓄了较多的筹码。一旦市场向下破位,此区域将成为新的调整压力区。而由于市场成交量渐趋萎缩, 说明市场的内耗压力较为沉重,同时新股扩容节奏也较快,这可能会挑战市场的资金与筹码在2580点至2680 点区间的弱平衡,故大盘向下的压力较重。

或进入新箱体继续整理

不过,这并不说明大盘会大幅下跌,为何?主要是因为银行股的低估值优势。以半年报来推测,目前银 行股的动态市盈率不足10倍,动态市净率大概在2.5倍左右,意味着银行股难以深跌。所以,A股市场短线难 现4月、5月份单边下跌调整的走势,极有可能在2450点至2580点一线进行下一个箱体整理,这或将是9月行情 的波动空间。

因此笔者认为,9月A股市场虽然指数调整压力大,但调整空间相对有限。A股市场的调整将更多体现在股 价结构的调整上,尤其是创业板、中小板新股中部分缺乏业绩成长性支撑的高估值品种。而那些拥有高行业 景气周期的个股仍可持有,比如核电业务股的南风股份、东方电气、江苏神通、二重重装等;水电设备股的 浙富股份;产品价格持续上涨的齐翔腾达;下游需求旺盛的多晶硅切割耗材股的奥克股份、新大新材以及恒 星科技;高铁产业链的时代新材、天业通联;风电设备股的湘电股份等。

9月关注三件大事 消费股来攻关

对于一个疲弱的市场而言,任何一个向上的关口似乎都难以突破。8月大盘就被2700点关口死死困住,数次上攻未果。如今8月即将结束,9月行情将在下周开启。目前的盘整格局能否在9月份改变,向上突破2700点,哪个板能够带领大盘冲关?抑或是冲关未果向下进一步寻找支撑?这些都是当前投资者最为关注的焦点。

回顾

2700点阻碍8月前行步伐

今年7月份近10%的上涨,点燃了投资者对大盘持续上涨的希望。7月末沪指达到2637点,如果良好的走势能持续,2700点应该很快拿下。8月开盘第一天,指数上涨1.33%,上行至2672点,2700点已经触手可及;但次日便回跌1.70%,整数关口的阻力首次显现。首攻2700点失利之后,市场并未灰心,经过连续的小幅攀升,8月9日上行到2676点;可惜冲高回落的故事次日再度重演,指数大跌2.89%,2700点彰显其难以突破的特色。两次上攻失利后,随后探低到2654点。

经过回调后,多头聚集更多的力量,终于在8月19日盘中突破2700点,最高达到2701.93点。不过多空双方的拉锯并未结束,随后几个交易日指数向下回落,截至昨日,大盘收于2610点,2700点仍高高在上。

权重股疲弱概念股疯狂

8月份指数始终是在2700点下左冲右突,毫无亮点,但板块个股的走势表现出了明显差异。大盘权重股继续遭遇资金冷落,概念股在资金追捧下扶摇直上。以权重最大的银行股板块为例,截至昨日,银行股平均下跌5.77%,招行、中信、浦发、交通银行跌幅大于6%,跌幅最大的北京银行跌幅达到8.95%,工中建三大行跌幅在5%左右。另外,包括中石油、中石化、人寿、宝钢等超大盘股都是下跌报收。这些超大盘股均处于下跌状态,指数想攻克2700点自然难以实现。

虽然大盘蓝筹股无表现,但8月走牛的个股并不少,以最有代表性的锂电板块为例,8月份锂电股中包括拓邦股份、东方钽业、路翔股份等涨幅超过10%;而德赛电池、同济科技、佛山照明、横店东磁等个股涨幅则超过20%。最牛锂电股要属川股成飞集成,该股8月份上涨81.29%,不仅是锂电龙头,也堪称8月中的两市第一牛股。

展望

权重股可能改变颓势

8月份,大盘权重股的走弱是沪指难以上攻2700点的重要原因,9月份权重股能否改变颓势,将决定指数接下来的走势。分析人士认为,权重股普遍的低估值让其下跌空间有限,指数也因此难以深跌;不过目前也缺乏刺激因素来促使资金大量流入大盘权重股,因此9月上旬大盘蓝筹股可能依然难有表现,中下旬或出现一定的转机。

"大盘股目前估值优势明显。"华泰证券陈金仁认为,"数据显示,金融、保险业预测2010年的市盈率水平为10.87倍,市净率水平为2.13倍,估值水平处于所有行业板块的低端。而从披露的中期业绩来看,多数银行股盈利水平有望同比增长40%左右。从这一角度看,大盘的调整幅度也较为有限。"

概念股或继续活跃

以锂电板块为代表的中小盘概念股是否还有继续辉煌的机会呢?从估值看,中小盘板块目前价格高高在上。其中,以2009年业绩计算的创业板市盈率水平为70.43倍,2010年预测市盈率水平为49.55倍。在所有板块中,创业板的市净率水平也是最高,达到6.64倍。而中小板目前市盈率水平为48.98倍,市净率水平为6.1倍,也同样有价值高估的风险。

虽然平均估值水平较高,但是西部证券黄铮等认为,高估值也对应了板块的业绩高成长性。数据显示,315家中小板公司上半年净利润达190.30亿元,同比增长42.08%,这也是中小板指数表现强于同期大盘指数的主要原因。从近期走势看,不少中小市值品种在10日均线上方连续两日快速整理,后市仍有继续上攻的能力。可适当关注受益政策扶持的节能减排、智能电网、新能源、信息技术等概念板块,短线参与为主。

沪指突破2800点

经过蓄势之后,9月大盘能否重启升势呢?"上证指数9月或将突破2800点。"广发证券认为。

6月、7月是估值底部与悲观情绪博弈的市场底,伴随着悲观情绪的释放,投资者信心恢复将推升市场估值水平,反弹行情有望在9月延续。

也有分析人士认为9月市场可能遭受"空袭"。一位私募人士认为,9月份没有了中报题材的刺激之后,一定要提防"空军" 随时出现的阶段性反扑,其调整时间和空间可能比7月和8月累计加起来还要多。这样的"空袭"很可能在短反弹之后产生,原因主要是因为目前多方还想坚守此处的"头肩底"形态不愿意放弃,操作上可以继续跟随接下来的反弹行情,但在再度接近2680点区域时要进行高抛降低风险。

机会

史上最长假期

消费股启动9月行情

今年中秋和国庆节相近,两假相连或使其成为史上最长黄金周。分析人士认为,史上最长黄金周将大大带旺旅游、餐饮、零售消费等相关受益行业,特别是在消费升级背景下,旅游消费行业景气度大幅提升。上海证券认为,距离中秋、国庆"双节"黄金档尚有一段时间,但今年的零售消费预期已提前启动。以往"十一"期间,零售额较多的黄金时段大多为8天-10天,而今年市场普遍预期,零售业的高峰期将延续12天-15天,超长假期将推动商业连锁、酒类和旅游板块等交易型机会。

旅游餐饮

"9月是买旅游餐饮股的最佳时机。"中投证券8月27日发布餐饮旅游业专题报告认为,餐饮旅游行业具有明显季节性特征,通过与沪深300涨幅比较分析,景区类、酒店类、综合类公司取得正超额收益概率最大是一季度和三季度。景区类公司在四季度也偏向于获得正的超额收益。9月可关注丽江旅游、峨眉山A、锦江股份、黄山旅游。

国金证券也认为,旅游行业无论从产业自身发展规律,还是国家产业政策扶持力度上来看,长期向好趋势是明显的。在投资方向上,短期内,投资者可关注中报业绩有望超预期和显著受益于主题事件兑现的重点上市公司,如锦江股份、中国国旅、峨眉山、黄山旅游、桂林旅游、中青旅。天相投资则提示投资者注意风险:黄金周临近,旅游板块存在交易性投资机会,但旅游板块存在估值高的风险。建议投资者关注北京世界城市的建设,建议"买入"中青旅、"增持"全聚德、首旅股份。

酒类

黄金大假,自然少不了喝一点。加上涨价的预期,酿酒食品板块在9月份也被资金普遍看好。市场人士分析认为,近期白酒批发价和终端价开始调高。此外,距离黄金大假的销售旺季越来越近,经销商已开始备货,白酒估值溢价会阶段性上升。长城证券分析师指出,白酒消费税税基可能统一按出厂价的60%,明显好于市场预期,这对白酒股构成利好。可重点关注酒类股回调买入的机会。

业内人士认为,在城市化进程和政策长期支持消费升级的背景下,消费类行业尤其是消费升级概念将是全年配置的重点。大同证券表示,在一线白酒中,五粮液、泸州老窖、贵州茅台值得关注,而在二线成长性白酒中,山西汾酒、古井贡酒、金种子酒、洋河机会很大。

商业连锁

上海证券推荐商业连锁类个股。根据商务部监测的重点商业企业销售情况,2010年6月千家核心商业企业零售指数为19.4,为2008年10月份以来的最高值。分业态看,重点商业企业中的百货店、超级市场、专业店的销售额同比增长分别为19.4%、17.6%和15%,百货和超级市场增速提升明显,专业店则增速回落;三个主要业态中,百货店的表现仍然是最稳定的。

从操作的角度看,对于零售业的投资应着眼于长远,零售板块以稳取胜,防御性较好,但由于零售板块估值优势并不明显,投资应以"稳"取胜。建议选择估值较低,盘子不大的商业零售股进行投资。关注鄂武商、重庆百货、合肥百货、新华百货、华联综超、友好集团、东百集团。

关注

三件大事

1 半年报披露收官

8月末,所有上市公司都将要公布自己的中期业绩。东海证券王凡等认为,整体表现优异的中报业绩,尤其是大盘股的不俗业绩,或为大盘提供支撑。

王凡认为近期市场屡屡有从中小盘题材股向权重股切换的迹象,但总体上来看,到目前为止这种转换并不成功。权重股和绩差股半年报业绩的完全披露将有助于这种转换的进行,但这也意味着股指摆脱盘局尚需时日。一旦本月底绩差股半年报风险释放完毕,市场有望改变目前这种上下两难横盘震荡的格局,并实现方向性选择,预计向上的概率将更大一些。

2 大行再融资压力

尽管大盘银行股的业绩喜人,但各银行的再融资正紧锣密鼓地进行,让市场感受到压力。几大行都希望抢先于其他行先行实施再融资计划,毕竟市场容量有限,越早越能抢占有利时机成功发行。

中行A+H配股融资600亿元,加发行400亿元A股可转债,总计融资1000亿元;工行A+H配股融资450亿元,加发行250亿元A股可转债,总计融资700亿元;建行A+H配股融资750亿元。交行A+H配股融资327亿元。频频从市场抽取资金,让投资者对大盘银行股生畏,这也是银行股8月份表现低迷的重要原因,在融资压力未完全兑现前,市场将受到制约。

3 经济数据引发政策变化

7月份居民消费价格创下自2008年10月份以来的新高,此前缓和的通胀预期再次抬头。8月份的经济数据将在9月中旬公布,CPI是否会再创新高?继续上行的CPI数据是否会引发货币政策的变化?

分析人士认为,即使8月CPI再创新高,加息的可能也非常小,货币政策不会有明显转变。中国社科院副院长李扬博士日前表示,今年新增贷款7.5万亿、贷款增长18%的信贷目标不会改变。CPI在9、10月份后将有所回落,可实现全年价格总水平涨幅3%预期的调控目标。年内加息可能性很小,存款准备金率不太可能提高,反而有下调的可能。

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